隆基股份今年出货目标40GW 有信心实现850亿营收

证券时报记者 刘灿邦

在多只白马股一季度业绩不及预期之际,市场对隆基股份的关注度陡然增加。4月20日晚间,隆基股份(601012)发布2021年一季报,当季实现净利润25亿元,同比增长34.24%,回击了市场不良传闻。

对于光伏行业而言,由于硅料价格持续上涨,一季度整个行业都经历了十分艰难的博弈。在4月21日举行的业绩说明会上,隆基股份董事长钟宝申等公司高管就硅料价格、组件价格以及技术进步等热点问题进行了回应。

同时,公司认为,今年850亿元的收入计划是在对市场形势进行了充分评估后确定的,有信心实现这一计划。4月21日,隆基股份股价全天震荡,收盘涨0.04%。

困局

在硅片、电池等下游环节扩产迅猛,而硅料短期内又没有新增产能的情况下,去年下半年以来,硅料价格从6万元/吨的水平一路扶摇直上,目前已经来到13万元~14万元/吨的区间。市场无硅可用、抢货以及价格的持续攀升被视作引发这轮产业链动荡的最主要因素。

隆基股份最核心的两项产品是硅片和组件,2020年末的产能分别为85GW和50GW,其中,硅片与硅料直接相关。在业绩说明会上,钟宝申坦言,硅片受制于硅料,有多少硅料就会开多少工,“公司现在没有硅料库存,已经停了2000多台单晶炉设备”。

实际上,隆基股份此前已经与包括新特能源、亚洲硅业、保利协鑫等硅料厂商签订了长单采购合同。钟宝申提到,公司当前的采购策略主要是跟长单签约方保持协商,让上游厂商按照协议供应硅料。龙头尚且缺乏硅料,更别说二三线光伏厂商了。

不过,钟宝申提到一个情况,硅料厂商为了满足市场需求,陆续推出新的扩产计划,与此同时,硅片赛道也涌入了不少新的参与者。钟宝申指出,这些有新扩产计划的硅料厂商为了保障未来的销路,希望下游硅片厂商给予更多的采购承诺与保障;这种情况下,硅片领域的新进入者出于希望弯道超车的考虑,就频频与硅料供应商签署采购长单,金额令人咋舌。

“对于隆基而言,采购硅料的环境还是很艰难的,我们在跟客户沟通。我们认为隆基未来还会努力地保持自己的市场份额,并且相信隆基完全有这个能力。因此,我们在跟上游供应商讲,(针对长单协议)大家面对的风险就是这种承诺有多少能够变为现实。”钟宝申说道。

关于隆基是否会进一步将产业链延伸至硅料环节的疑问,钟宝申表示,虽然硅料现在很紧张,但是隆基目前没有在硅料方面进一步投资的计划。“我们认为,介入硅料的厂家很多,短缺只是阶段性供需不平衡导致的,随着硅料企业的主动投资,未来市场供需会缓和。”

技术

从去年以来,围绕光伏行业技术迭代的讨论越来越多,异质结、TOPCon等被视作取代单晶PERC的下一代电池技术,围绕硅片的大尺寸化以及组件功率不断提升等都是市场关注焦点。

钟宝申透露,到今年年底,隆基股份将投产两种新技术路线的电池,一种用于地面电站,另一种用于分布式电站。他并未表明隆基股份采用的新的电池技术路线究竟是什么,但他表示,新的电池技术转化效率会比现有量产技术有显著提高。

至于电池技术迭代的影响,钟宝申指出,企业之所以有动力去研发新的电池技术路线,是因为相比现有技术,新技术在转化效率等方面有提升。但是,现阶段的提升可能不及PERC技术兴起时对上一代技术的提升幅度。在他看来,这就意味着,现有电池产能将有很长的生命周期来运行。言下之意,隆基股份现有电池产能规模虽然大,但不会在短期内被新技术颠覆。

有投资者关注到拉晶成本降低速度减缓这一趋势,对此,钟宝申认为,这是由于过去的技术进步可以通过多点突破实现,成本降低更快,但是现阶段,多点技术突破的机会越来越小,光伏降本速度越来越慢也是符合产业规律的。

此外,关于大尺寸组件的问题,钟宝申指出,大尺寸组件主要面向地面电站,而地面电站从设计、招标再到交付需要经过较长时间。“大尺寸组件是从去年下半年开始推广的,今年上半年,大尺寸组件的交付比例是比较低的,下半年尤其是四季度以后,占比会提高。”

钟宝申预测,隆基股份今年大尺寸组件的交付比例将达到40%。不过,他并不赞同组件尺寸的无限扩大,“对隆基来讲,我们不会再去扩大组件尺寸,这样给客户带来的风险和收益会出现严重的不对等,基于风险考虑,目前我们的大尺寸组件基本上在2.6平方米左右。”

市场

光伏行业的终端市场集中在组件企业与发电企业之间,上游产业链价格的提高令组件企业成本压力升高,不得不提高组件报价,但这在一定程度上又会对组件需求产生抑制。组件价格下一步会如何运行,市场供需情况究竟如何?钟宝申对此也给出了判断。

他认为,由于各类原材料价格上涨,组件成本提升,但同时,组件产能的供应增速大于需求增速,因此,组件的价格很难给出准确的预测。“我们认为,今年到明年上半年,组件的整体价格会和现在差异不大,个别时段可能高一些、个别时段低一些,总体处在比较稳定的状态。”根据钟宝申给出的指引,今年下半年组件价格大概会在1.75元~1.85元/W的水平。

关于组件环节的盈利情况,钟宝申认为,组件盈利水平的改善幅度取决于上游各个环节的供给情况。“如果构成组件的原材料价格下行或者没有显著涨幅,组件盈利会改善,但如果上游原材料价格继续上涨,就要看其涨幅是怎样的,因此,具体盈利还不好预测。”

谈到隆基自身的情况,钟宝申表示,在公司管理层看来,一季度组件的盈利并不理想,主要是由于原材料涨价、物流费用上涨和交付困难等原因给业务带来了较大的挑战。“我们现在主要是从成本管控方面,想办法提高运营效率,降低成本。”

关于光伏需求的情况,钟宝申指出,根据公司的评估和预测,今年全球光伏新增需求大概率会在160GW~180GW,明年将会在此基础上整体增长20%~25%。值得一提的是,去年隆基股份组件出货量为24.53GW,位居全球首位,公司今年的目标是出货40GW。

目标

在2020年报中,隆基股份提出了今年实现850亿元收入的计划目标,如果该目标顺利完成,意味着今年公司收入增速有望达到55.7%。

钟宝申透露,今年850亿元的收入预算中,硅片收入210亿元左右,组件收入565亿元左右,其他收入约为70亿元。至于当前硅料紧缺的情况是否会影响到预算目标的实现,钟宝申表示,公司是在评估了市场形势之后确定的此项经营目标,相信能够完成。

对于隆基股份而言,今年的重要战略就是拓展光伏新的应用市场。一季度,公司完成受让森特股份27.25%的股份,并成为后者第二大股东,以此拓展BIPV业务;同时,与朱雀投资一道发起设立氢能子公司,进军光伏制氢市场。

钟宝申表示,参与投资森特股份后,公司对于今年BIPV的出货量也有一定要求,即要实现400MW左右的目标。他介绍,BIPV今年主要会应用在公共事业屋顶,比如机场、大型展览馆等,另外,还包括大型的工业和大型商业物流应用场景。

据钟宝申介绍,总体来看,BIPV的毛利率与组件毛利率有相关性,但由于BIPV是专有、专用产品,综合毛利率会适当高于组件产品,但是,他也强调,由于组件毛利率的具体值不确定,BIPV产品的毛利率也存在变数。

关于氢能,钟宝申指出,隆基股份主要是从电解制氢的角度考虑而涉足该市场的,目标是为市场提供绿色的、低碳的氢能源,使绿氢成本大幅下降,至于氢能在后端的应用,隆基暂时没有涉足,“我们的目标还是先把低成本的绿氢提供出来”。

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(责任编辑:杨斌_NF4368)

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